SGホールディングスは今が買い時？株価低迷でも配当利回り3.6%超えの理由を徹底解説【9143】

「佐川急便」でおなじみのSGホールディングス（9143）。最近、株価がなんとなく元気がない…と思っている投資家の方も多いのではないでしょうか。

しかし、株価が下がっている今こそ、実は絶好の仕込み時かもしれません。

2024年から2025年にかけての株価調整により、配当利回りは3.6%水準まで上昇し、高配当株としての魅力が急激に高まっています。

今回は、SGホールディングスの株価が低迷している理由と、それでも「買い」と言える根拠、そして気になる配当金の魅力について、最新の決算データを基に分かりやすく解説します。

SGホールディングスは「買い」なのか？

結論から言うと、中長期的な視点で見れば現在は「買い」の好機である可能性が高いです。

その理由は以下の3点です。

1. 割安感： 競合他社と比較しても株価指標（PER）が割安。
2. 高配当： 配当利回りが約3.6%と高く、増配傾向にある。
3. 体質改善： 「数を追う」から「利益重視」へ戦略転換が進んでいる。

なぜそう言えるのか、詳しく見ていきましょう。

なぜ今、SGホールディングスの株価は下がっているのか？

「買い時」を判断する前に、なぜ株価が下がっているのか（リスク）を知っておくことは重要です。主な要因は以下の2点です。

1. 宅配便の取扱個数が減っている

コロナ禍の「巣ごもり需要」が落ち着き、ネット通販の荷物量が減少傾向にあります。また、Amazonなどが自社配送を強化していることも影響し、佐川急便が運ぶ荷物の数が減っています。

出展：https://www.sagawa-exp.co.jp/

2. 「2024年問題」とコスト増

物流業界全体の問題ですが、トラックドライバーの労働時間規制（2024年問題）や、燃料費・人件費の高騰が利益を圧迫しています。これにより、2025年3月期の営業利益予想が下方修正されたことが、株価の重石となっています。

それでも「買い時」と判断できる3つの理由

ネガティブな要素があるにもかかわらず、なぜ投資妙味があるのでしょうか。

① 配当利回りが3.6%と魅力的！

株価下落の裏返しで、配当利回りが非常に魅力的になっています。

• 予想配当利回り：約3.6%（2025年12月時点）
• 東証プライム平均： 約2.3%
• ヤマトHD（競合）： 約2.1%

競合のヤマトホールディングスや市場平均と比べても、その差は歴然です。

さらに、SGホールディングスは以下のように増配（配当金を増やすこと）を続けています。

• 2023年3月期：51円
• 2024年3月期：51円
• 2025年3月期（予想）：52円
• 2026年3月期（予想）：53円

利益の中からしっかりと株主に還元する姿勢（配当性向約56%）は、長期保有する上で大きな安心材料です。

② ライバルと比較して株価が「割安」

企業の利益に対して株価が何倍かを示す「PER（株価収益率）」を見てみましょう。一般的にこの数字が低いほど割安とされます。

出展：https://www.sagawa-exp.co.jp/

銘柄	株価 (2025/12)	PER (予想)	PBR (実績)
SGホールディングス	1,470円	約14.9倍	1.69倍
ヤマトホールディングス	2,152.5円	約19.2倍	1.31倍

ライバルのヤマトHDがPER19倍台であるのに対し、SGホールディングスは約14.9倍。

稼ぐ力（利益率）はSGホールディングスの方が高い傾向にあるにもかかわらず、株価評価は割安に放置されている状態と言えます。

③ 「値上げ」と「買収」で利益体質へ

荷物の数が減っている対策として、会社側は「適正運賃の収受（値上げ）」を進めています。

「安く大量に運ぶ」のではなく、「適正な価格で質の高い配送をする」ことで、1個あたりの利益（単価）は着実に上昇しています。

出展：https://www.sagawa-exp.co.jp/

また、低温物流（冷凍・冷蔵）に強い「C&Fロジホールディングス」を買収したことも大きなトピックです。これにより、食品物流という成長分野での競争力が一気に高まりました。これらの効果が数字として表れてくれば、株価の見直し（リバリュエーション）が進むでしょう。

投資する際のリスクと注意点

もちろん、投資にリスクはつきものです。以下の点には注意が必要です。

• 荷動きのさらなる鈍化： 景気悪化で消費が冷え込めば、配送需要がさらに落ち込む可能性があります。
• コストインフレ： 人件費やガソリン代が想定以上に上がれば、値上げ効果が相殺されてしまいます。

どんな人におすすめ？

• 短期的な値上がりよりも、配当金（インカムゲイン）を重視したい人
• 物流という社会インフラ企業に中長期で投資したい人
• 株価が下がったタイミングで優良株を拾いたい人

まとめ：ピンチはチャンス？

SGホールディングスの現状は、コスト増などの「逆風」と、値上げや買収効果という「追い風」がぶつかり合っている状態です。

しかし、配当利回り3.6%という「実」を取りながら、株価の回復を待てる今の水準は、投資家にとって非常に魅力的なエントリーポイント（買い場）に見えます。

株価1,400円台は、過去の推移や理論株価から見ても「売られすぎ」の水準。

短期的な動きに一喜一憂せず、じっくりと配当をもらいながら成長を待つスタンスであれば、検討する価値は大いにありそうです。

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