【高配当株】INPEX(1605)は買いか？投資メリット・デメリットを徹底解説！

「日本のエネルギーを支える企業」「4%超えの高配当」と聞いて、INPEX（インペックス）に興味を持っている方も多いのではないでしょうか？

この記事では、日本最大の石油・天然ガス開発企業であるINPEX（証券コード：1605）への投資について、投資家が知るべきポイントを3分で理解できるよう、分かりやすく解説します。

この記事のポイント

• INPEXは日本のエネルギー安全保障を担う国策企業
• 最大の魅力は「累進配当」を掲げる高い株主還元
• 原油価格の変動が株価と業績に直結する点には注意が必要
• 長期的な視点で配当を狙う投資家におすすめ

INPEXってどんな会社？

INPEXは、一言でいうと

「世界中で石油や天然ガスを探し、掘り出し、販売する会社」

です。

ENEOSのようにガソリンスタンドで石油製品を売る「下流」事業ではなく、資源そのものを生み出す「上流」事業がメイン。これがINPEXの大きな特徴であり、高い利益率の源泉となっています。

INPEXの3つの特徴

1. 日本のエネルギーを支える国家代表企業筆頭株主は日本政府（経済産業大臣）で、重要な決定に対する拒否権（黄金株）も保有しています。単なる民間企業ではなく、日本のエネルギーを安定供給するという国家的な使命を背負った特別な存在です。
2. 世界を舞台にした巨大プロジェクトオーストラリアの「イクシスLNGプロジェクト」や、中東アブダビの油田など、世界規模の巨大プロジェクトを運営しており、これが収益の大きな柱となっています。
3. 驚異的な利益率自ら掘り出した資源を売るため、原油価格が上がると利益が爆発的に増えます。営業利益率は50%を超えることもあり、これは他の多くの業種では考えられないほどの高い水準です。

INPEXに投資する3つのメリット（買いの理由）

では、なぜINPEXが投資対象として魅力的なのでしょうか。主な理由を3つご紹介します。

メリット1：【最重要】高く、成長し続ける配当金

INPEXへの投資を考える上で最大の魅力は、なんといっても手厚い株主還元です。

• 4%を超える高い配当利回り
• 「累進配当」の導入：業績が悪化しても減配せず、前の期の配当を維持するか、増配（増やす）ことを約束しています。

この「減配しない」という強いメッセージは、経営陣が将来の安定した収益に自信を持っている証拠です。配当金を目的とするインカム投資家にとっては、非常に心強い方針と言えるでしょう。

メリット2：財務の安定性と株価の割安感

自己資本比率は60%を超え、財務は非常に健全です。借金が少なく、安定した経営基盤を持っています。

また、PBR（株価純資産倍率）は1倍を大きく下回っており、**「会社の持つ純資産価値に比べて株価が割安である」**ことを示唆しています。

メリット3：株主優待制度

長期で応援してくれる株主のために、株主優待制度も用意されています。400株以上を1年以上継続して保有すると、保有株数と期間に応じてQUOカードがもらえます。

INPEX投資の2つのリスク（注意点）

もちろん、投資にリスクはつきものです。INPEXに投資する上で、必ず理解しておくべき注意点を2つ解説します。

リスク1：原油価格に業績が左右される

INPEXの株価や業績は、原油や天然ガスの国際価格とほぼ連動します。

原油価格が上がれば株価も上昇しやすいですが、逆に下がれば株価も下落しやすくなります。この価格変動リスクは、INPEXに投資する上で避けては通れない最大のポイントです。

リスク2：世界的な「脱炭素」の流れ

世界は今、二酸化炭素の排出量を減らす「脱炭素」社会へと向かっています。将来的には化石燃料への需要が減少し、INPEXが保有する油田やガス田の価値が下がってしまう「座礁資産」リスクが懸念されています。

ただし、INPEXもこの流れに対応するため、CO2を回収・貯留する「CCS」技術や、水素・アンモニア事業へ多額の投資を行っています。

【結論】INPEXはどんな人におすすめ？

ここまでの内容をまとめます。

メリット（強み）	リスク（弱み）
✅ 4%超えの高い配当利回り	⚠️ 原油価格の変動に弱い
✅「減配しない」累進配当政策	⚠️ 脱炭素の長期的なリスク
✅ 財務が健全で株価に割安感あり

結論として、INPEXはこんな方におすすめの銘柄です。

• 長期的な視点で、安定した配当金をコツコツ受け取りたい
• 原油価格の変動による株価の上下を許容できる
• ポートフォリオにエネルギー関連株や高配当株を加えたい

INPEXは、日本のエネルギーを支える重要な役割を担いながら、株主への還元にも積極的な魅力ある企業です。リスクを正しく理解した上で、ご自身の投資戦略に合うと感じた方は、ポートフォリオへの組み入れを検討してみてはいかがでしょうか。